一边是特斯拉、优必选等巨头在全球范围内加速迭代与扩产；另一边，是明星创企K-Scale遗憾退场、曾经的独角兽达闼机器人悄然倒下的冰冷现实。
我一直坚信，PEM制氢不仅是最适配风光电波动性的技术路径，也将在平准化氢气成本（LCOH）上展现出最终竞争力。就像DeepSeek在算力红海中通过底层算法重构杀出重围一样，枡水科技正在做的是氢能领域的“材料重构”，用全自主产业链的闭环能力，为绿氢平价时代铺平最后一段路。
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Lex: FT's flagship investment column
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